东吴基金钱巍:股指下跌是风险释放的契机

编辑:开放式基金网(KFSJJ.com) 日期:2008-3-18 已阅读：次

东吴基金专家建议投资者今年要把握行业轮动规律

　　青岛晚报讯进入2008年，股指出现震荡，上证综指从6124.04点下跌至3891.7点，股民基民都遭受投资损失，“牛市还能延续吗？基金还买不买？”这成为近来不少基民担心的问题。3月15日华夏银行在青岛大学举办了理财讲座，请来东吴基金公司的钱巍与基民交流。

　　钱巍认为，在本币升值过程中，牛市转折通常会有两个明显信号：一是经济增长出现明显下滑，上市公司盈利增长降低；二是市场流动性出现紧缩，主要表现指标有贸易顺差大幅下降，或者信贷增速明显放缓，M1增速明显低于M2增速。但从目前宏观中国经济增长驱动因素来看，2008年城镇固定资产投资增速预计能够达到25%的水平，消费增速有望进一步提高；出口增速可能放缓，但顺差的绝对值依然能够达到3000亿美元左右的水平；GDP增速有望达到10.5%左右；从行业利润增长周期来看，大部分行业2008年净利润增速仍然能够保持快速增长的态势；从流动性来看，贸易顺差和热钱维持双高趋势，储蓄存款增速与实际利率呈现正相关，2008年资金面有所偏紧，市场资金供给需求可能趋于平衡，市场由系统性机会转向结构性机会。

　　钱巍说，中国股市牛市格局依然延续，2008年市场波动可能更加频繁，同时结构轮动特点更明显。不同时期，市场将呈现出明显的结构轮动现象，这种结构轮动具体表现为行业轮动、风格轮动、主题轮动等。同时他还指出，指数上涨是风险聚集的过程，指数下跌是风险释放的契机。“机会是跌出来的，今年各位投资者一定要把握行业轮动规律，这将带来巨大的市场机会。” （记者孙成富）

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