近期以来，“跌跌不休”的市场颇让许多投资者慌乱不已——就在上一个月，上证指数整整下跌18%有余，而在总数超过270只的开放式基金产品（非货币）中，仅有27只在过去3个月“赚钱”，不少偏股型基金甚至跑输大盘。
市场是否将由“牛”转“熊”？这半年来，“上海基金业投资者教育系列活动”的28家基金公司“每周在线咨询”路演过程中，众多投资者纷纷提出上述疑问。对此，基金经理和市场总监们认为，虽然近期市场反复震荡，但中国经济向好的基础仍在。“目前的调整是正常的，中国牛市格局远未结束。”
牛市基础依然牢固
对于投资者的担忧，华富基金公司基金经理沈雪峰表示，由于前期大盘涨幅较大，目前的调整属于正常；国联安基金管理公司市场总监陈明月同样认为，目前的下跌使股市的风险得到一定程度的释放；从长期来看，中国经济向好的基础仍在。
天治基金研究发展部副总监吴涛进一步称，在今年第四季度，大盘正处于休养生息的阶段，通过结构性的调整，以时间来化解目前过高的静态估值，但这并不意味着指数有大的下跌空间。而在大盘结构性调整过程中，仍有部分行业板块存在上涨的机会。
而展望后市，光大保德信基金管理公司基金经理高宏华认为，A股市场资金非常充足，宏观形势向好，牛市格局没有改变。在人民币名义汇率和通货膨胀共同推动人民币实际汇率上升的背景下，将继续看好资源、资产的涨价。高宏华称，偏爱矿产、土地和股权富裕型行业，包括煤炭、证券和保险等；而从相对估值角度出发，工程机械、钢铁等具备一定吸引力。
理性投资仍是关键
大盘震荡时期，如何进行理性投资，也成为路演时投资者关注的焦点。
对此，万家基金公司基金经理张旭伟建议，投资者选择基金应该考虑以下几点：一是基金风格是否与自己预期收益与风险承受能力一致；二是看基金投资管理团队的专业能力；三是基金管理人的产品线是不是完备，以方便不同类型基金之间的转换。
对于一些基民抱着炒股票的心态来投资基金的情况，众多基金经理普遍认为，基金投资应该长期持有以分享牛市。但在配置上，投资者可以考虑在市场风险较大的情况下，先购买一些货币市场基金或者债券型基金、分批分量买进，待市场转稳后再转换为股票型基金。
另有投资者提问，股指期货的推出会不会对股市产生影响？汇添富基金经理庞飒认为，考虑到中国经济的强劲发展以及市场环境的改善，借股指期货做多的风险远小于做空的风险，因此尽管中国A股市场在股指期货推出后有可能上演海外行情的走势，但中国A股市场中长期向好的趋势不会改变。
上海证券报 郑言
