富兰克林国海弹性市值张晓东：为未来行情作准备

　　富兰克林国海弹性市值基金1月15日起连续两次分红，每10份基金份额分红累计达6元，目前单位净值基本在1元附近。

　　基金经理张晓东表示，在人民币持续升值的大环境下，2007年的A股市场还是整体看好，但前期市场涨幅巨大，目前存在一定的风险。因此，富兰克林国海弹性市值基金选择在这个时候分红并持续营销，一来让投资者的收益落袋为安，二来进行仓位、股票的调整，为未来行情作好准备。

　　国海富兰克林基金认为，在过去一年中，中国股市已经完成了一个结构性的转折，未来两年在人民币升值的大背景之下，持续的资金注入将使得股票市场的繁荣局面得以延续。但牛市未必会一帆风顺，2007年在股价大幅攀升之后，市场可能面临一定幅度的震荡和调整，张晓东建议投资人审慎面对目前市场中可能存在的风险和调整。

　　WIND咨询统计显示，富兰克林国海弹性市值基金还是目前持股市盈率最低的开放式基金之一。

　　张晓东表示，本轮行情以价值重估为主线，而未来价值重估将取决于两方面：首先是公司业绩的增长，其次就是板块之间的估值调整。从动态市盈率角度看，金融地产、消费、信息技术等有所高估，其中不乏因为人民币升值所带来的溢价效应；而能源、电力、交通运输等公用事业行业估值较低。那些面临价值重估的行业与板块，由于前期不为市场所看好，因此普遍市盈率比较低。在大盘指数不断创出新高的情况下，低市盈率股票有更多的安全边际与提升空间。