大成曹雄飞:中行上市成分水岭 上升周期已来临

　　中行上市成分水岭上升周期已来临

    2006年上半年，中国股市的表现令人欢欣鼓舞，但真正的牛市是不是终于到来了，繁荣的背后是不是隐藏着泡沫和风险，哪些板块和行业是值得我们关注的？带着这些问题，《第一财经日报》采访了大成精选增值基金经理曹雄飞。

    《第一财经日报》：有人认为现在大盘有点虚高，觉得“牛市”的说法有点过早，你怎么看？

    曹雄飞：指数的确失真，因为中行占指数的比重比较大，但是剔除大盘股的因素，指数还是客观真实的。我觉得市场会走得非常强，可能中间会有调整。但是我们不太愿意讲这是一个牛市，因为究竟什么是牛市，并没有一个确切的定义。所以每个人对牛市的判断是不同的。但我们可以说，中国股市的一个上升周期到来了，主要有三个因素导致中国股市向好：一是去年和今年的宏观经济状况都出乎意料的好，这是影响中国股市基本面的一个重要原因；二是优质上市公司的业绩已经进一步改善；三是股权分置改革已基本完成。现在中国股市正发生着一个本质的变化。

    《第一财经日报》：你认为这个上升周期可以走多远？

    曹雄飞：这个上升周期至少可以持续到2008年3月份。中行上市是一个标志性的事件，中国股市的投融资功能重新发挥作用，所以从中行上市起中国股市与之前的股市已经不是同一个市场了。现在的指数与去年股改前的指数根本就不具有可比性，所以现在光看指数来判断大市，已经没有什么意义。而第一批股改公司股票差不多到2008年时可以不受限制地全流通，真正的全流通时代开始，那个时候的市场又是完全不同的一个市场。那个时候的指数可能与现在的指数也不具有可比性。到2008年中期以后，市场有可能会走得更好，但现在还不能做明确的判断。

    《第一财经日报》：大成基金三季度投资策略报告中认为机械、钢铁、建材等是有投资机会的行业，但大成公司旗下的基金对这几个行业似乎持仓并不多，为什么？

    曹雄飞：我管理的基金的确都没有持仓这几个行业的股票。国家目前对房地产的调控思路并没有改变，但房地产的价格并没有很明显的下降，钢铁、建材由此受到的影响似乎也不大。因此，只要今年下半年经济不错，这几个行业仍然可能会有一些阶段性的投资机会，但不是长期机会。我们真正看好的是增长前景明朗、稳定的板块或行业，如金融服务、新能源、食品饮料、零售、有色金属等，这些行业可能在未来十年内都会比较好。