伴随着奥运会的临近，A股市场开始活跃起来，投资者开始期待“奥运行情”的展开。但是，高通胀预期、次贷危机、高油价等一系列问题还没有解决，投资者对后市的恐惧心理犹存。针对以上问题，南方基金高级理财顾问杨杰认为，投资者要调整持股结构，把握通胀背景下的投资机遇。
通胀中更要念好理财经
杨杰认为，2%-3%的轻微通胀对经济发展有一个促进作用，但是如果通胀超过5％，会使经济陷入困境，并让投资者的存款和现金面临购买力下降的风险。
她举例说，现在银行存款利率是4.14%，如果通胀率达到7.9%，10000块钱3年后的购买力只相当于现在的7900块了；按通胀率是5%计算，10000块钱30年后的购买力只相当于现在的2146块。这些数字表明，通胀正切实影响到人们的生活水平，投资者需要通过理财手段使得自己的财产在通胀中保值增值。
杨杰称，投资者需要做的，就是通过投资来避免资产减值，提高购买力。
中国经济步入转型周期
谈到当前的经济形势，杨杰认为,我国上半年GDP增长是10.4%，扣除大的石化、石油、电力等行业的亏损以外，整体企业利润增加超过10%。中国经济增长仍然呈现向上的运行趋势。中国的证券市场也没有理由成为全球表现最差的股市。短期内的下跌是对前期大幅上涨的修正，也是对一些因素，比如大小非减持和宏观紧缩预期恐慌的渲泄。
杨杰表示，未来股市可能会体现出一种结构性的调整：一些优质的公司估值趋于合理，并进入长期可投资的区域，而一些没有业绩支撑的公司，估值仍然偏高，可能还没跌到位。她建议，投资者认真甄别自己持有的个股，把手里的股票和基金进行适当的调整。
杨杰认为，当前中国经济发展模式正处在转型期，投资者要把握经济运行变化，及时调整投资结构。她介绍，中国过去30年经济发展成果有很大一部分是通过扩大出口、低价劳动力、人为压低的资源价格来实现的，但是随着国际石油和大宗商品价格的急剧上涨，这种发展模式遇到了瓶颈，要求中国转向低能耗、高效率、低碳排放等更高级的发展模式。
投资通胀受益行业
杨杰建议.想要战胜通胀就要投资通胀受益行业。首先是要关注上游资源类公司，这些公司价格上涨的力度要比通货膨胀大，投资这类公司就能保障资产增长跟上或超过通胀上涨的速度。投资与能源相关的板块，如能源开发与开采、煤化工、新能源，新技术开发等符合产业政策以及掌握了关键技术的公司会有好的收益。
其次就是从大农业的角度，投资有耕地、耕地多，有鱼塘水面这类资源的一些公司。在国际农产品价格持续上涨的背景下，这类公司具有较好的投资前景。
而对于基金品种的选择，杨杰建议投资者看基金二季报公布数据，分析其投资结构。如果基金重仓股是符合未来的产业政策、符合经济转型预期、能够带来高收益的企业，那就继续持有它；如果基金以往的表现不怎么好，投资者个人对其重仓股也不认同，那么就可以考虑换一下自己比较看好的基金。她表示，经过前期的大幅度调整，很多股票估值相对合理，长期投资价值凸显，在这时进行战略性布局，一定会成为最后的胜利者和财富拥有者。
江沂 实习记者 马庆圆 中国证券报
