基于对于全球进入长波衰退期的判断，可以预见在未来起码一二年的时间之内全球经济将进入减速慢行同时伴随较高通胀的阶段。在此背景下，中国经济增长面临着高位回落同时伴随经济结构转型的压力。基于此判断，可以预见下半年市场仍然很难出现系统性的上涨机会；但同样应该看到，在系统性的估值风险大量释放之后，结构性的个股机会已经逐渐显现。这是长盛基金日前发布的2008年下半年投资策略报告透露的观点。
长盛基金认为，出口导向型模式、要素成本上涨趋势、重工业发展尽头的必然选择这三大因素将成为我国未来在较高增长、较高通胀的背景下逐步推进整体经济结构转型的推手。而必须要面对的是在经济转型初期要经历一段时间的“阵痛”。具体而言，其表象特征就是虽然经济扩张速度将逐渐放缓，但是由于外部的高通胀压力以及国内要素价格理顺的压力，我们仍然将处于偏紧的货币政策当中。
长盛基金认为，经济减速以及结构转型应该是未来较长时间内我国资本市场最大的投资主题。转型初期，衰退特征更明显，因此受益于结构性财政政策的基础设施建设、医疗保健以及与宏观经济关系不大而与消费升级相关的通讯运营、设备制造、农业等行业更容易引起市场关注。转型中后期，装备制造行业、高附加值、在全球有比较竞争优势的转型成功行业会成为重点关注。
(长盛基金)
