华宝兴业在其二季度策略报告中表示，当期控制通胀仍是主要矛盾，是政策核心。宏观调控的总基调仍不会放松，但会更灵活。面对目前严重负利率情况，只要二季度非食品价格不出现下降，继续加息的可能性较大，否则央行将面临非食品上涨带动的全面通胀的风险。 人民币升值的趋势不变，但升值的速度在二季度会有所减缓。由于前期美元贬值过快，人民币汇率虽然经历快速升值，但对一篮子货币升值并不快。在美元贬值的同时，大宗商品价格涨幅也不小。通胀全球化现象使人民币对原材料的购买力上升不多，对通胀的抑制作用不明显。想通过人民币升值达到有效抑制通胀的效果并不理想。当然如果升值速度更快，效果会体现，但是对出口企业的伤害会更大。
从目前来看，管理层对目前市场态度转为认同和呵护。但是除加紧基金放行和对再融资的口头表述外，没有实际政策出台。而基金发行情况难现去年的热潮，对股市的刺激，呈边际效用递减。
近期市场大幅下跌影响到资本市场融资功能。至少在大量国有资产尚未上市流通，国企改革，行业整合远没有完成前，资本市场建设对国家战略利益来讲，十分重要。因此市场低弥损害的是国家战略利益。因此，针对股市的相关政策应该值得期待，出台的概率较大。
上海证券报 徐婧婧
