国联安德盛稳健基金经理冯天戈日前表示，宏观数据及上市公司一季报业绩好于预期等因素促使了市场转暖的原因。
冯天戈称，从宏观经济面看，一季度我国GDP实际增速达到10.6%，好于市场预期。而让市场担心的一季度CPI增速为8%，虽然仍然处于高位运行，但月环比却呈现下降态势。
从上市公司最新披露的2007年年报以及一季报看，A 股总体净利润2007 年增长49.5%；2008 年1 季度同比增长26.8%，如果剔除掉电力、石油、石化等受特殊因素影响的行业，上市公司一季度净利润同比增长高达49.61%。“虽然一季度增速有所放缓，但股价之前已过度反应，因而从估值角度看，许多股票具备反弹条件。”
冯天戈表示，从资金面看，新基金逐步进入建仓期，将为市场带来充裕的资金。从周边市场看，美国及欧洲主要股市已经率先反弹。
冯天戈称，这次反弹的触发契机是管理层推出的一系列政策。《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的推出很大程度上缓解了市场对“大小非”解禁的担忧。交易印花税的下调提振了投资者的信心。“在上证综指3000点附近，利好政策的频繁出台给予了市场明显的积极信号。”
国联安德盛稳健基金认为，市场将出现结构性的投资机会。而不同行业的上市公司盈利表现差异较大：银行、煤炭、造纸、航运等行业业绩增速大幅上升；房地产及饮料、零售、制药等消费相关行业利润增速仍处高位，略有回落；钢铁、专用设备、汽车、建材、有色金属冶炼等制造业中游产业利润增速出现较大幅度下降；石化、电力行业由于价格管制原因，利润增速急剧下降。
“我们认为市场最坏的时期已经过去，投资者需要以积极的态度看待中国证券市场。”冯天戈表示。
上海证券报 郑焰
