2008年一季度证券市场和基金运作回顾 一季度，国际上次贷危机余波未了，美国经济放缓，全球股市出现了普遍下跌；国内，虽然人民币升值有所加速，但受再融资、大小非解禁、雪灾、通货膨胀加剧等因素影响，市场整体呈现震荡下行走势，风格及行业热点轮换频繁，持续性不强。前期中小市值股票表现相对活跃，后期市场信心缺乏，蓝筹股继续萎靡，前期表现较好的个股开始补跌。
一季度，我们采取了较为灵活的资产配置和行业配置策略，在深入研究的基础上，充分挖掘具有稳定业绩支撑和估值优势的个股，开始在金融、酒店旅游、化工等行业进行了重点配置。
2008年二季度市场展望
一季度大盘调整，化解了市场估值压力。2008年动态市盈率已经大幅下降， A股估值水平渐趋合理。随着经济硬着陆风险的消除和企业盈利增速的回升，市场整体投资机会逐渐显现。
从行业选择上，在通胀背景下，上游行业的转嫁能力更强，我们看好钢铁、水泥、房地产、造纸行业、化工部分行业，此外节能和新能源行业将是长期投资热点。个股上，我们继续寻找能够长期为股东创造价值、具有核心竞争力和估值具有相对优势的公司进行中长期投资。
