融通基金：股市不存在泡沫

　　“中国股市目前不存在泡沫。”日前，融通基金首席分析师、融通行业景气基金经理冯宇辉在接受采访时对后市持鲜明的乐观态度。

　　冯宇辉认为，从2005年12月至今，市场大幅上涨的主要动力是上市公司盈利增长，同时良好的增长预期推动估值水平持续提高。目前A股的估值水平虽然较高，但考虑到今后2~3年甚至更长时间上市公司盈利增速维持较高水平，目前的估值水平不但完全可以通过盈利增长予以消化，而且还存在进一步提升的空间。他认为，“中国故事”将成为中国A股市场今后3~5年的基本主题，这是这一轮行情最具号召力的口号。全球范围来看，国际资金对新兴市场的投资将沿着“BRIC”到“Chindia”，再到“中国故事”的路径发展。基于对中国经济增长可持续性的判断，A股整体的估值水平将一再提高。2006年中国故事实质上已经启动，海外资金基于中国故事大量投资于中资银行地产股票，推动H股市场持续上涨，进而带动A股市场上涨，使得A股市场在良好盈利增长支持下，启动了流动性推动与赚钱效应的良性循环，展望2007年，中国故事将继续深化并成为持续的主题，相关的上市公司将成为市场上涨的主要推动力。

江淮晨报　高明