交银施罗德：紧缩预期仍在 债市面临一定压力

　　本周债券市场小幅调整。本周沪市国债指数下跌0.22%，成交量减少17%；沪市企业债指数上升0.10%，成交量增加近两倍；银行间市场国债指数上升0.02%，成交量减少51%；银行间金融债指数上升0.03%，成交量减少10%。

　　本周央行在本币公开市场上净投放货币158亿。本周央行票据中标利率继续上升，而7天回购利率的中标利率则继续下降，同时二级市场利率也出现下降，银行间市场7天回购利率较上周下降14bp。

　　本周债券市场中，各久期债券的收益率波动幅度不大，短期债券收益率小幅下降，而中期债券收益率则略有上升。这表明尽管7月5日人民银行提高了金融机构存款准备金率，但到目前为止还没有改变债券市场资金充裕的局面，只是由于紧缩的预期依然存在，债券市场仍存在一定的压力。

　　本周美国国债收益率出现上升，这表明出于对通货膨胀的担忧，市场对美联储8月份再次加息的预期较前一周美联储发布加息声明后有所增强。