国投瑞银基金：谨慎的市场不会见顶

　　国家统计局节前发表了对当前股市不健康的"五大表现"的评述文章，可以解读为高层发出的股市已经过热的警告。而同期发表的证监会关于加强信息披露、严查股价操纵及内幕交易的讲话则对市场有利。我们对市场短期走势的观点是，在多数人谨慎、恐惧的时候市场不会见顶。过去近一个多月市场的上涨多以非主流股票的急升来体现，而大盘蓝筹股的涨幅显著落后于指数且部分股票估值仍占优势。如中国石化2007 年的业绩大大超过预期及估值（无论是动态市盈率还是相对市场平均市盈率的比率）偏低，是一个典型的代表。换句话说，这类股票上涨的理由依然存在，而大盘股表现欠佳有一个可能性是大资金在规避政策风险。

（张炜） 上海证券报 国投瑞银