随着证监会规范“大小非”减持和国务院批准下调印花税等利好出台，A股市场近日连续出现较大规模的反弹，这令一度备受增仓还是减仓抉择煎熬的基金经理们松了一口气。在恐慌性杀跌过后，基金在政策刺激下转变思路，尽管出于对宏观经济不确定性的担忧，但种种迹象表明，基金经理们的信心正在恢复。 基金喜迎利好
对于规范“大小非”减持和下调印花税行为，众多基金表示了非常乐观的态度。他们普遍认为，在市场信心几乎崩溃的时候，政策面暖风频吹，无疑对挽救市场信心起到非常积极的作用。
天治基金认为，下调印花税对市场短期走强具有提振作用，近期管理层连吹政策暖风，呵护市场意图明显，非理性做空将遭遇风险，此举也将改变投资者的悲观情绪，增强对资本市场的信心。上投摩根双核平衡基金经理芮菎则用“超出预期”来形容他对政策出台的感受。他指出，与国际其他市场相比，国内印花税的税率比较高，政府调整印花税的税率，说明国内股市走向更加市场化、注重与国际接轨。而从市场环境而言，股市连续下跌导致投资人情绪低迷，近来的利好消息毫无疑问将会给证券市场注入信心。
而一个有趣的现象是，曾经争先恐后减仓以防仓位过重拖累排名的基金，现在心态发生了一百八十度的扭转，转而感叹自己的仓位太低了。某基金经理向记者笑称，在之前市场连续暴跌的时候，自己因为仓位在80％而承受了很大的压力，因为仓位大代表着净值下降的幅度有可能变大。“但现在，这个压力转给那些仓位低的基金经理了，因为他们只能眼睁睁地看着我们的净值增幅领跑了。”他笑着说。
关键看基本面
不过，在对政策利好热烈表态的同时，基金经理们也保持着相当的冷静。毕竟，现在市场的态势已经与牛市不同，以往的狂热情绪也被一盆冷水浇灭了。面对着利好，不少基金经理表示，市场的长期趋势不会因为短期政策而改变，现在需要做的，仍然是对宏观经济的密切观察。
天治基金指出，未来资本市场走强仍将取决于宏观经济形势以及上市公司的赢利状况，通胀因素依然将长期困扰市场。利好政策只能影响投资者的投资成本，并不能完全改善资金供求状况。因此，投资人依然需要在估值与供求关系中掂量。对于投资人来说，今年重要的任务是做好资产配置，偏股型基金和债券型基金要按合适的比例搭配，不因前期股市的暴跌而全部赎回偏股型基金，也不要因为眼前的反弹就去满仓，把握好参与的心态很重要。
上投摩根双核平衡基金经理芮菎则表示，未来行情的走势仍需要宏观经济的配合。虽然从一季度来看，宏观经济好于预期，但是这并不意味着可以高枕无忧，因为二季度、三季度的数据出来后才能真正确立宏观经济是否恶化。如果CPI数据继续高企，宏观数据在下半年持续下滑，那么，3000点的政策底可能也难以守住。
李良 中国证券报
