封闭式基金折价率上升4.39% 目前建仓时机不佳

编辑:开放式基金网(KFSJJ.com) 日期:2008-4-24 4:57:00 已阅读：次

　　“封基规模固定，不用担心赎回，基金经理可以安心做长线，当股市震荡或大调整时，优势就体现出来了。”这是对封闭式基金优点的普遍描述，然而近期的市场暴跌中，封闭式基金的表现并未体现出其自身的优势，投资者对封基信心渐失。

昨日，市场大幅反弹，晚间印花税下调千分之一利好爆出，同时折价率回升情况下，封基是否处于有利的投资时机呢？

　　上周封基折价率再次大幅增加4.39%，目前封基加权平均折价率为22.88%（扣除两只创新型封基）。一方面是因为股市的暴跌带动封基二级市场跌幅超过封基净值下跌的主动扩大，另一方面是基金大额分红带来的被动扩大。

　　对此，光大证券基金分析师陈岚静认为，基金市场的表现取决于股票市场的表现，企业盈利增长能否延续以及信贷是否继续收紧是A股市场目前面临的实质问题，如果这两个问题不能获得实质性改变，那么近期出台的印花税下调等政策性利好对于股市的刺激极可能是昙花一现，长期来看，改变不了市场信心严重缺失的局面，因此虽然封基折价率较大，看似存在投资价值，但目前还不是好的投资机会。

　　对于二季度封基的操作策略，申银万国基金周评中指出，目前封闭式基金年度分红已基本兑现，受一季度股市大幅下跌影响，封闭式基金折价率损耗较大，目前折价水平已经基本反映分红预期。在外部环境的不确定因素仍较大的情况下，封闭式基金市场在未来一段时期很难获得明显的超额收益，控制风险将成为二季度投资封闭式基金最为重要的任务。

　　同时，招商证券认为，除权之前逢高减持。最近两周封闭式基金纷纷实施分红方案，该事件吸引一批短期交易性资金进场，导致封闭式基金成交量在分红登记前急剧放大，迅速推动价格上升；而封闭式基金除权日当日成交量也成倍放大，同时伴随价格的急剧下跌，显示短期资金可能纷纷抛售离场。投资者应关注分红除权日之前几日的价格走势，对于分红预期已较充分反映于价格的基金，在除权日之前及时择机逢高减持。

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