经过持续数天的大跌，昨日A股市场终于在外围股市劲升和“两税合一”利好消息的刺激下放量大涨。上证综指在经历早市的V形蓄势后，午后出现急速拉升，最终收市大涨近200点，一举收复5000点大关，并再度企稳在象征“牛熊转折点”的半年线之上。同时，两市成交量也急速放大至1164.34亿元，较前一个交易日同比放大五成。在大盘开始放量反弹的过程中，有不少机构对短线持乐观看法，称大盘阶段性调整已经进入尾声阶段，但是否见底仍有待观察。
放量反弹短期调整进入尾声
伴随着昨日沪深两市股指的反弹，两市成交量均在午后持续放大，最终沪市成交827.17亿元，比周三放大52.81%，是自11月15日加速下跌以来成交量首次明显放大；深市成交367.48亿元，比周三放大46.42%，这也是深成指自11月21日加速下跌以来成交量首次放大。
从盘面观察，昨日沪市A股的换手率为1.5%，而周三为1.04%，接近年内峰值的九分之一，已逼近本轮行情启动之初的水平。而资料显示，在上证综指千点附近，当时A股的最低日换手率约为0.9%。而2年前A股的平均日换手率为1.45%，1年前的平均日换手率为3%，今年至今的平均日换手率约为5%。而以周换手率来看，近几周A股平均换手率也持续走低，11月5日至9日，A股周换手率只有7.97%；11月12日至16日，A股周换手率只有7.89%；11月19日至23日，A股周换手仅6.75%。换句话说，目前A股一周的换手率尚不及高峰时一天的换手率。
对此，申银万国副总经理韦宗强分析指出，大盘换手率极低的时候，说明上方抛盘很少，构筑短期阶段性底部的概率很高，同时，昨日量能开始放大，蓝筹股也开始止跌回稳，短期大盘基本探明阶段性底部。后市大盘有望逐步向上攀升，年底前盘整至5400点的可能性比较大。
泰达荷银副总裁兼投资总监刘青山也表示，经过持续调整之后，目前5000点附近已经是底部区域。他分析，本轮调整和“5·30”的背后都可以看到监管层的影子。监管层对资本市场采取了三维的保护政策，上维是防止资产价格泡沫，下维是防止大跌，右维是希望市场能逐步向上。监管层通过提前介入以保持市场理性，从而实现又好又快地上升。经过近日持续大跌，目前A股市盈率已调整至28倍，相对上市公司明年业绩预计30%增长并不算高，因此，市场跌到5000点已是充分调整。
中石油未企稳反弹仍将一波三折
虽然昨日沪深两市放量反弹，两市个股也呈现出近期难得的普涨之势，但也有不少分析人士对后市仍然持谨慎态度，称由于中石油和中石化两只大盘权重股仍未企稳，何时迎来最后一跌还很难说。
万联证券分析师吴振威指出，昨日市场放量上涨动力主要来自银行股、航空股，两市涨停个股只有28只，许多个股虽大涨但仍然运行在半年线以下，强势特征不够明显。他表示，虽然机构普遍认同短期底部在4800点左右，但底部的探明还有待继续观察，今日大盘应该有一个冲高——振荡——获利回吐的过程，能否见底还需看成交量能不能持续放大。
而金元证券分析师王镇谦则表示，从目前情况看，在持续调整后多空双方要重新获得平衡，关键在于中石油、中石化等权重股能否找到底部。也就是说，中石油的底部与大盘的底部是相对应的。而从目前相关媒体披露的信息来看，基金等机构资金对中国石油(行情,股吧)的认同价格在30元附近，目前中石油虽已跌去34%，但其A股价格仍较H股溢价100%以上，价格不算便宜，何时迎来最后一跌目前还很难说。
此外，广州万隆也指出，11月以来大盘大幅调整，已经动摇了投资者信心。据调查显示，36.3%的股民认为牛市即将结束。机构方面，尽管相对散户乐观一些，但对于未来一两个月内的行情，不少仍然持谨慎态度。综合而言，在市场环境回暖的背景下，短期内大市仍然有反弹的空间，初步估计还有300点左右。但由于市场信心仍然不足，反弹行情将一波三折。
明年高点可见7000点
去年各大券商对今年上证指数高点的预测，多数远远低于4000点，但上证综指却在5月份就破了4000点，10月中旬更是上冲至6124.04点的历史新高，这样的速度也让各大券商都跌破了眼镜。不过，从近期陆续召开的券商2008年策略报告会上传来的信息看，机构投资者对市场未来的走势也普遍持较为谨慎的观点。
作为市场的重量级研究机构，申银万国证券研究所本周召开的策略报告会引起市场的广泛关注。申万研究所认为，2008年中国A股市场总体将处于振荡整理阶段，年度走势将呈现“回暖-整固-上扬”的特征。回暖阶段的具体表现为，压抑的资金热情借助股指期货时间表和政策松动进入市场，大盘股再次推动市场回暖。在具体点位上，他们预计2008年沪深300指数全年运行区间在4500-7000点之间。
东方证券研究所则预测，2008年是“充满结构性机会的平衡市”，预计上证指数呈现倒V形的走势，上证综指全年在4500-6500点区间波动，7、8月将是全年表现最好的月份。导致“平衡市”的一些不利因素包括，上市公司业绩从超预期过渡到低于预期、全球经济放缓、贸易顺差缩小、中国持续的紧缩性货币政策，导致流动性泛滥问题得到有效控制等等。
而尽管近期大盘持续大幅向下调整，但中金公司仍坚定看好国内A股的市场。中金公司私人业务部副总经理刘志坚近日表示：明年A股将会登上7000点，而人民币升值受益等三大板块将成为市场热点。刘志坚表示，目前到2015年，中国经济仍会保持高增长，因此牛市不会就此结束；但明年不会再出现今年的翻番行情，高点可见7000点。
