完善市场交易制度和监管体系，大小非持续解禁两三年，市场重建估值体系，人民币升值周期结束后，股市才有看到长期牛市的可能
证券交易印花税下调到1‰，无疑会重振股票市场的信心。
中央政府选择在今天调整印花税，显然认为股市的调整已经到位，不希望看到非理性杀跌现象的延续。只所以在3000点而不是其他的点位推出政策，就是中央政府既不希望股市重现亢奋状态，也不愿看到股市一蹶不振。
印花税降低是好事，可以降低股市交易成本。但在中国股市目前成长环境下，印花税似乎还是一个能够抑制机构疯狂投机的政策工具。从这点看，印花税下调说不上是纠偏，印花税实际就是政府调控市场释放风险的政策工具。当股市上涨失去理性时，调高税率是抑制机构炒作。而在低位调低印花税，目的在于活跃市场，重振市场信心。如果市场指数过高，平均市盈率过于偏离价值时，如果没有其他手段，政府还会提高印花税来调控市场。所以，千万不要拿印花税说事，特别是专家更不要误导股民，让他们受二茬罪。
印花税只能止痛，不能治病。如果印花税果真神奇的话，它就能在“半夜鸡叫”后，把股指挡在4000点以下。显然，印花税做不到。
真正影响股市走势的是上市公司的业绩和经济基本面，还有资金。
今年股市的崩盘，就是去年透支公司业绩和资金疯狂炒作的结果。股市大跌不是印花税的错，错就错在机构失去了理性，加上无良股评家的诱骗，使得股民不断追高。
无论是股评家还是机构，他们都知道大小非解禁的厉害，其之所以创造“黄金十年”和8000点、10000点的美景，就是忽悠散户入市给他们抬轿买单。
其实，股市进入全流通后，市场的供给形势发生了剧变。一个做私募的朋友去年告诉我，今年奥运后，股市将开始大跌，理由就是大小非解禁就像溃堤的洪水一样凶猛。只不过，在经济基本面出现变化的条件下，市场提前变盘了。在今年初我也听到几个券商老总说过，今年就做一波行情。而基金则认为，今年能够维持去年业绩就是好成绩。
所以，在市场供求发生变化后，大盘重心下移是必然的结果。这个结果，在股改之前的论战中，包括我在内的很多人都提出过。只不过在去年的疯狂中，大家放松了警惕性。事实上，从去年10月份开始，机构就在有计划地出货了。而在今年出现一些意外经济事件后，加快了机构抛售的步伐。
如果说大小非是一个病的话，那么这个导致大盘重心下移的病能否根除？我以为不会。所谓契约、法律，其实都是借口。如果政府真想管大小非，你就是出台任何限制政策也没人说事。关键是政府已经看明白了，用大小非作为抑制投机的工具，要比印花税管用。既然大家要降印花税，政府就送个顺水人情。但要改大小非，那恐怕就和8000点一样，是个梦。
果如岐山副总理所讲要实现证券市场“软起飞”的话，那么，大家应该记住，股市不可能再有暴涨。而让大小非自然减持，就是最好的着陆场。当股市完成大小非减持过程，实现价值重估体系的重建，并顺利度过人民币升值周期后，股市的起飞才真正开始。
