这是一个最好的年代, 也是一个最坏的年代

　　这大概是形容现在股市时刻的最贴切的一句话，黄金十年的余音尚在而，股市大幅下跌，从2007年10月16日6124点到3月28号最低点3357.23点，上证指数在5个半月下跌了45.18％，恐慌的气氛已经在四处蔓延了，面对我们现在的市场，中国股市何去何从，真的到了考验我们智慧的时候了。

　　其实股市有自身的运行规律，面对着已经腰斩的银行股、已经剩零头的保险股，风险总是大幅释放了，中国股市整体08年市盈率已经下降到20倍，银行、地产的估值处于历史地位。如果相信中国经济不崩溃，那么银行、地产、保险总是分享中国宏观经济增长的好选择。

　　目前市场的悲观情绪来自于几个方面：1在美国经济衰退下，目前全球经济都进入到高通胀低增长的时期，中国的经济将会受到拖累。2、市场大小非解禁的压力，关于上面两点，我们也赞同，只是股市永远反应的是预期，面对现在的股市，我们现在更多考虑的不是风险，毕竟3500和6000点的风险是完全不同的，我们更多的该考虑的是，这些风险是不是已经反应到股价中。

　　就像狄更斯说的，最好和最坏、智慧和愚昧这是一个并存、转换的问题，从不同的角度，我们可以得出不同结论，换个的角度看，如果不是美国次债危机对中国的影响，我们有机会仅时隔半年就可以用1/3的价位购买平安保险吗？

　　对于优秀的投资者，永远要面对自己内心深处的贪婪和恐惧，培养自身的判断，控制自我的情绪是每个投资者长期不断的努力。我们目前并没法判断市场是不是到底了，毕竟美国衰退的程度、时间都是不为我们所知的，但是我们想提醒投资者，在大家都恐慌的时候，是不是要换个角度思考？

华富基金 研究总监 陈茹