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谁能担当“中流砥柱”
编辑:开放式基金网(KFSJJ.com) 日期:2008-8-12 17:22:00 已阅读：次
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【今日市况】经过连续两天的大幅跳水之后，周二深沪大盘呈现低位盘整的态势，双双以小阳线报收，成交约495.76亿，成交量创出了本轮调整行情以来的成交地量水平。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2445.22点低开，并基本围绕上日收盘点位一带窄幅震荡，全天波动的区间为2430-2485点之间。深成指相应呈现止跌回稳的迹象。
周二主要有以下信息值得投资者关注：
1、 国家统计局12日发布的数字显示，7月份我国居民消费价格总水平同比上涨6.3%。1-7月份累计，居民消费价格总水平同比上涨7.7%。
2、 海关总署公布的数据显示，7月份，我国出口同比增长26.9%，贸易顺差252.8亿美元，为今年以来的单月最高。至此，前7个月累计贸易顺差1237.2亿美元，比去年同期下降9.6%，净减少131亿美元。
3、 央行上海总部发布的7月份上海市货币信贷运行情况报告显示，人民币企业存款减少289.3亿元，同比多减23.3亿元，而储蓄存款连续六个月增长，且94%为定期存款;上海市人民币贷款总量增长平缓，外资银行人民币贷款小幅下降。
＝＝＝本文导读：＝＝＝
【中流砥柱】 国际资本搅局 谁能担当“中流砥柱” | 短线关注大盘蓝筹股动向
【后市研判】 坚持防御投资策略 结构性机会或出现 | 惯性下挫短线市场跌势将趋缓
【操作攻略】 反弹减仓还是进场抄底？ | 技术形态不佳 观望为宜
【板块聚焦】 林业板块：奥运之后新投资主题 | 回避前期热点板块补跌风险
国际资本搅局 谁能担当“中流砥柱”？
提要：经过连续两天的大幅跳水之后，周二深沪大盘呈现低位盘整的态势，两市股指双双以小阳线报收，呈现暂时止跌的迹象。值得提醒的是，A股市场的长期投资价值取决于良好的宏观基本面。经过持续暴跌的洗礼之后，核心蓝筹作为真正能够代表国民经济发展的重点行业龙头必然会凸显其长期的投资价值，并成为行情发展的中流砥柱。
[热点聚焦与市场机会]
经过连续两天的大幅跳水之后，周二深沪大盘呈现低位盘整的态势，两市股指双双以小阳线报收，呈现暂时止跌的迹象。经过连日的加速下跌之后，上证综合指数从去年10月份的历史高点6124.04点下跌以来，截止到今天盘中的低点2430.85点，累计跌幅进一步扩大到-60.30%，跌幅相当巨大。
观察盘面可以发现，奥运等题材股的大幅跳水和7月份PPI创出12年新高记录等成为大盘连续重挫的重要诱因。但在管理层全力维稳、下半年宏观政策微调，市场环境逐渐转暖的背景下，短期大盘的连续暴跌的确令市场参与各方难以承受。值得欣喜的是，周二市场部分主流板块如钢铁、煤炭等率先止跌回稳，在一定程度上缓和了市场的恐惧心理。
而实际上，经过短期的加速下跌之后，深沪市场平均静态市盈率水平继续大幅下降，根据沪深交易所的统计显示，当前上海市场平均静态市盈率为18.62倍，深圳市场平均静态市盈率为20.82倍。从主要指标股的估值水平来看，沪深300成分股的平均市盈率为18.70倍，上证50成分股的平均市盈率为17.57倍，上述估值水平已经低于上证综合指数在1000点时的水平，并与全球估值水平比较而言也已经具备显著优势。
从一些主要行业的估值来看，目前钢铁行业市盈率水平为9.06倍、煤炭行业为18.70倍、汽车制造为12.32倍、交通运输为13.94倍、金融行业为12.94倍，上述重点行业与板块的估值均与国际成熟市场相比都已经具备明显的优势。因此，如果简单地通过与国际成熟市场的估值比较，可以发现近日市场的大跌完全可以认为是非理性的恐慌杀跌。
无独有偶，上证报日前撰文表示，短期的暴跌是国际垄断资本在搅局中国经济。国际热钱不仅仅是挑战中国社会“维稳”的负面力量，而且还在争夺控制中国经济和金融市场的主导权，还在争夺中国人的财富命运控制权。如果这一判断得到确认，那么管理层就应该进一步加强对热钱流向的严密监控并做好防范措施。
不过值得提醒的是，A股市场的长期投资价值取决于良好的宏观基本面。经过持续暴跌的洗礼之后，核心蓝筹作为真正能够代表国民经济发展的重点行业龙头必然会凸显其长期的投资价值，并成为行情发展的中流砥柱。
[市场风险与策略]
国际热钱不仅仅是挑战中国社会“维稳”的负面力量，而且还在争夺控制中国经济和金融市场的主导权，还在争夺中国人的财富命运控制权。
短期国际资本流动俗称“热钱”(Hot Money/Refugee Capital)，又称游资或叫投机性短期资本，指为追求最高报酬以最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。热钱的最大特点就是短期、套利和投机。(广州万隆 凌学文)
短线关注大盘蓝筹股动向
承接昨日下午的暴跌，上证指数今天低开下探到2430点获得支撑，不过反弹力度明显偏弱，股指大多时间都是在昨日收盘价下方进行横向波动。成交量创出了本轮6124点以来的地量，尾盘还出现了快速回调，显示出市场信心脆弱，最终股指收出一根低开缩量十字星。盘面的跌势虽有所收敛，但题材股仍然继续处在暴跌之中，收盘时两市仍有60多只个股跌停，大盘蓝筹股也表现不尽人意，市场只能是勉强维持着弱势整理。
从今天的盘面观察，市场如我们昨天分析的一样，盘中虽然有超跌反抽出现，但力度明显偏弱，在量能快速萎缩和大盘蓝筹股趋弱的情况下，多方根本无法组织起持续有效的反击，还不时要承受题材股的打压。而今天能够在如此弱势的情况下保持横盘整理，主要是因为经过连续两天的放量杀跌短期空方力量快速宣泄释放，多数个股超跌严重，上方的套牢盘已经不愿在低位杀跌，想等反弹再减仓出局，可市场箱体破位之后杀伤力巨大，多方也不敢在破位初期贸然抢进，浓厚的观望气氛使得多空双方暂时达到了平衡。不过这种平衡不会维持太久，前期维稳行情已经难以持续下去，破位之后必须选择明显的方向。而前能够影响市场方向将是银行、保险、石化等大盘蓝筹股，它们现在还没有跟随股指一起向下大幅破位，继续在进两个月内的平台内蓄势。如果大盘蓝筹股能快速拉回到平台上沿的强势区域，对于稳定市场和鼓舞人气都非常有利，有助于市场摆脱弱势;但如果大盘蓝筹股继续向下，将会把股指进一步推向深渊。投资者对于大盘蓝筹股在近期反弹过程中的作用要额外关注。
技术上，猛烈的跌势受到抑制后上证指数下跌斜率得到修正，短期的加速暴跌阶段初步结束，不过并没有摆脱短期下跌趋势，在较弱的盘面下市场还可能会有震荡寻底出现。只是快速击穿7月的箱体后市场还没有反抽出现，近期寻找到支撑后盘中会有对前期箱体下沿的快速反抽动作出现，5日均线以及前期低点2566仍然是短线较为重要的阻力。对此，我们新旗舰中心认为：市场仍然在弱势寻底过程中，短期反弹关注5日均线的压力。(上海新兰德)
信心缺失最为关键 尚未走稳继续观望
A股市场周二惯性走低，上证综指一度下跌39.22点再创2430.85点的20个月新低，不过，其后中国国家统计局公布了7月份CPI数据，增幅低于市场预期，市场有过小幅反弹，但买盘明显无力，冲高至2485点后再度回落，全天呈现低位震荡整理格局。成交量再创新低，上海市场仅仅成交320亿元。
从盘面来看，钢铁股自昨日企稳后，今日 展开普遍反弹，其中八一钢铁，酒钢宏兴，武钢股份，鞍钢股份涨幅一度都超过5% 以上，其他如唐钢股份，凌钢股份，本钢板材，抚顺特钢，马钢股份等大部分钢铁股都出现上涨。另外，港口机场类个股也呈现强势，白云机场，深圳机场，上海机场，厦门港务，芜湖港等均有较好表现，尤其是白云机场、深圳机场，短期内底部开始放量拉长阳，特别显眼。但是大部分个股处于下跌之中，下跌家数明显大于上涨家数，其中奥运板块以及传媒，旅游，农业等炒作较为厉害的品种继续价值回归之旅继续大跌，例如奥运概念股中青旅(600138)、首旅股份(600258)、中视传媒等均跌停开盘，题材股的整体连续大跌对市场人气影响较大。
国家统计局公布CPI数据显示，7月份居民消费价格总水平同比上涨6.3％。CPI增幅低于市场预期，目前来看CPI高峰已经逐渐过去。目前来看，市场再次出现深幅下跌的原因是信心缺失，市场重拾升势的前提是要有信心。
技术上，今天缩量的十字星很难说市场已经止跌，目前市场尚未走稳，操作上建议继续观望。(大摩投资)
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