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上海本地股有望成为反弹的突破口
编辑:开放式基金网(KFSJJ.com) 日期:2008-9-1 17:03:00 已阅读：次
在个股大面积调整的拖累下，周一深沪大盘再度深幅下挫，深沪股指分别暴跌-3.99%和-3.01%，双双以中阴线报收，成交约432.95亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2380.47点开盘后在农药化肥、化工、金融以及煤炭行业等大幅下跌的拖累下反复震荡下挫，盘中最低跌至2311.73点，报收2325.14点，收出光头阴线。深成指相应呈现低开低走的态势，并创出7659.46点的行情新低。
周一主要有以下信息值得投资者关注：
1、 《中华人民共和国循环经济促进法》日前获十一届全国人大常委会第四次会议表决通过。该法通过制定一系列财政、税收、金融等政策，激励全社会各行业发展循环经济。循环经济促进法共七章五十八条，将于2009年1月1日开始实施。
2、 据统计，截至8月30日，如期披露2008年半年报的1619家上市公司，上半年共实现营业收入56464.76亿元，剔除不可比公司(金钼股份)后同比增长27.98%;实现净利润总额5533.03亿元，剔除不可比公司(金钼股份)后同比增长16.04%;按加权平均法计算，这些公司中期平均每股收益0.233元，同比增长7.12%，创出新高。同时，截至8月30日，两市共有580家上市公司发布了2008年前三季度业绩预告，占比36.05%。剔除不可比公司，可比的513家公司预估其前三季度净利润合计约为1073.46亿元，较去年同期增长22.78%。
3、 财政部消息，经国务院关税税则委员会第二次全体会议审议通过，并经国务院批准，从2008年9月1日起，氮肥及合成氨的特别出口关税上调至150%，并实施至2008年12月31日。
4、 重庆市委常委、常务副市长黄奇帆近日表示，2012年前重庆国有企业集团拟全部整体上市。据悉，重庆港务物流集团、化医控股集团、商社集团、水务集团等当地主要的国资(或国资控股)集团，正在借助并购重组实现优质资产整体上市。
突破核心三点：弱势要有另外一种生存
周一股指早盘小幅低开后，震荡走低，成交比较清淡，两市成交量仅有430亿元，个股大多是回调走势，可以看到，券商、银行、农业以及有色金属等板块跌幅居前，而涨幅较多的个股主要以低价股为主，主要部分个股的超跌反弹。
很明显，周末消息面真空，再次使市场失望，预期利好没有得到兑现，多头信心不足。本栏多次提到，目前股指的根本问题已经不是自身估值方面的问题，而是大小非解禁压力问题，这只有通过政策才能解决！从消息面反应看，一篮子利好政策正在研究制定当中，暖风频吹，对市场还是有积极影响的。从盘面反映看，主力杀跌已经处于强弩之末的态势，目前市场双反都是处于谨慎关注的状态，可以说，只要有消息面利好出现，政策性强势反弹随时都可能出现，所以投资者还是要谨慎持股为主，等待反弹机会。
对于逢低布局的投资者，此时一定要抓住市场核心问题，寻找潜力个股。此时选股不同以往，考虑到经济形式、市场形式以及内在供求的变化，笔者认为当前选股一定要谨慎考察三点要素：一、业绩一定要好，在业绩增速减缓的大背景下，只有业绩增速较多的公司才能成为资金追逐的对象；二、股价一定要低，低价意味着巨大的反攻空间和相对较低的投资风险；三，解禁压力一定要小，这条重中之重，避免大量筹码冲击，稀释股价。(大时代投资)
弱市下的重要转折点如何认识
提要：虽然近期利好消息并不间断，但市场似乎并不感冒，调整仍然是主要的表现方式;那么，这种看似无休止的下跌何时才能结束呢，投资者又如何认识当前市场所处的阶段呢?
一、如何认识当前市场所处的阶段及转折点
在摩根大通的数千亿经济刺激方案曝光后，又有报道称，财政部拟定了事关1500亿减税规模的新增值税方案。但从市场的表现来看，似乎对所谓的利好已不再感冒。截至收盘时，上证指数再度下挫3%，两市下跌的家数超过1300家。
对于看似无休止的下跌，市场在寻找着各种原因。有人认为都是大小非惹的祸，极大地改变了股市的供求结构，从而导致了市场的崩溃。因为纵观A股近二十年的发展史，在短时间内跌幅如此巨大，并且没有出现像样反弹，是非常罕见的;即使在国外二三百年的历史中，也是不多见的。也有人认为，市场原来的估值体系已经被打破，产业资本的介入，使得从前以金融资本为核心的市场体系出现紊乱。
不管如何，我们知道，市场是一个多元化的博弈场所，完全有可能对各种因素都有敏感性。但有一点我们要清楚，当前A股的估值已经不高。上交所统计数据显示，目前市场的市盈率已降到18倍左右，与05年15倍的市盈率已相差不远。
不约而同的是，素有"东方巴菲特"之称的赵丹阳，其旗下的赤子之心中国成长基金已开始买入部分个股，并获得了一定的收益，也印证当前市场已具有中长线投资价值。
虽然如此，目前市场仍然有值得注意的地方。纵向比较，股市的估值已经处于相对的历史低位，但实现经济的表现是滞后的，随着价格的回落，钢铁、煤炭等上游企业难逃盈利下滑的命运，银行、地产等也存在着相似的情况。
也就是说，当前市场所处的阶段是：估值水平已经几乎见底，但实体经济离低部仍然有一段距离，估计有可能在09中甚至更后一些。在实体经济见底之前，市场很难呈现出强劲的上升动力。在这种情况下，市场的走势更多地受大小非的行为影响。换言之，对于中长线投资者而言，大小非的恐慌抛售，事实上是提供了一个低价买入的良机;当然，对于短线投资者而言，谨慎以对应该还是较优的策略。
二、上海本地股有望成为反弹的突破口
近期上海本地股的表现是较为活跃的，开开实业、上海三毛、长江投资、天宸股份、海立股份等，走势明显强于大市。本栏认为，不错的市场印象与消息赋予了上海本地股较强的炒作动力。
从消息面来看，上海本地股的集体异动，并不是无源之水，无本之木。08年以来，上海本地的资产整合已出现明显的提速迹象，外高桥、上电股份、三爱富、上实医药等均陆续公布了新的资产注入方案。也就是说，不管市场是否认同，上海本地股的重组大戏已拉开了帷幕。按照上海市十一五国有资产调整和发展专项规划，未来将有700亿左右的资产注入上市公司。
此外，上海迪士尼与2010年的世博会也给上海本地股带来了巨大的想象空间。正如习近平所提到，世博会是国家举办、城市承办的全球盛会。因此，中国二○一○年上海世博会是国家行为、中国机遇。世博会虽然在一个城市举行，但它代表的不是一座城市，而是整个国家。综合而言，部分上海本地股虽然不一定具有长线价值，但在当前环境下，上海本地股有望成为多头发动反弹行情的突破口。(广州万隆)
大盘继续走弱的空间较为有限
周一两市大盘低开低走，市场再现"黑色星期一"走势，深市已率先创出本轮调整以来的新低，沪指直逼前期低点的支撑，金融股大幅做空市场，日K线报以光头中阴线已将近期的反弹成果吞噬掉。短线来看，由于市场预期的利好落空，再加上美股急挫，短期指标再度走弱，预示市场仍有继续调整压力，不过，随着股指逼近前期低点区域，市场多方的抵抗有望出现，股指继续调整的空间较为有限。
基本面上分析，近日政府网站贴出央行、银监会联合下发的《关于金融促进节约集约用地的通知》显示政策未见松动，使业界放松金融政策的预期短期落空了。此外，中国将从2008年9月1日至12月31日，将氮肥及合成氨的特别出口关税上调至150%。此外，从2008年10月1日至12月31日，中国将对除上述两种产品外的其他化肥及化肥原料继续征收100%特别出口关税。这对市场中的化肥板块形成明显的打击。美股方面，美国商务部报告显示，美国七月份消费者所得下降了0.7%，降幅达到近三年来新高，消费者支出下降了0.4%。电脑制造商戴尔上一季度利润下降了17%，开发新产品与海外市场的措施导致利润率下降。消费者所得下降，加上戴尔业绩令人失望，导致美国股市在八月份最后一个交易日全面下跌。美国三大主要股指纷纷走低。A股市场近期与美股一直是跟跌不跟涨，外围环境也使A股走势的不确定性增加。另外，有媒体报道，近日证监会召开基金产品创新会议未涉及"救市"，市场预期利好迟迟难以兑现，短线的调整是在意料之中的。
近期美股市场动荡不安，由于港股与美股的联动性较强，受美股走势影响较大，这也对含H股的A股也形成明显的拖累，由于目前市场中的权重股大多含H股，H股的走势对A形成一定的负面影响。权重股尤其是银行股的全线调整对指数拖累较大，大盘再度考验前期低点的支撑。这也使上周反弹刚刚有所恢复的人气再遭遇重挫，短线权重股难有大作为，就意味着市场仍将以反复震荡整理为主调。短线技术形态有所恶化，后市仍有继续调整的压力。
随着指数的再度掉头下挫，市场中个股板块呈普跌走势，由于短线游资的运作也需要指数的稳定来配合，在股指低开低走再度考验前期低点支撑之时，场外资金不敢轻举妄动，个股的活跃度明显降低。同时，近期的强势股也纷纷借势回落整理，在一定程度上加剧了股指的震荡。资料显示，截至8月29日，从市盈率来看，上交所的数据显示，沪市908只个股平均市盈率仅为18.11倍;深交所数据显示，深市777只个股平均市盈率为19.74倍，中小板268只个股平均市盈率为26.68倍。而以刚公布完毕的2008半年报业绩计算的动态估值显示，A股动态市盈率为16.61倍，沪深300成分股动态市盈率为15.81倍。目前的市盈率水平距离2005年中旬大盘启动时的市盈率水平已不远，市场估值优势日益显现，在一定程度上封杀了股指继续调整的空间。
就目前市况而言，近期市场一直在低位低迷运行，市场交投清淡，导致市场积弱难返。由于股指经过近一年的持续大幅调整之后，市场人气已元大伤，市场缺乏反弹的契机，于是投资者对政策救市的呼声越来越高，但实质性利好却迟迟难以兑现，在利好预期落空后继续调整在意料之中。目前股指再次运行至前期低点区域，深市已率先创出本轮调整以来的新低，沪指也有考验前期低点支撑并有创新低的可能，但以目前的量能，股指继续调整的空间也相对有限，预计市场仍有反复震荡拉锯的可能。(九鼎德盛 朱慧玲)
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